金融深度?

新华社北京10月25日电 标题：再扩容！债券市场“科技板”正在加快对创新科技的支持。新华社记者 任军军 吴宇 自今年5月7日债券市场“科创板”正式启动以来，科创债券融资规模不断扩大，资金加速投向科技创新领域。全国金融市场交易商协会记者发现，5月7日至9月底，共有530家市场机构发行科技创新成果116726.7亿元，其中金融机构88家发行3196.7亿元，非金融企业442家发行8475.97亿元。债券市场“科创板”垮台，具体是建立新机制、支持新债券市场工具，促进创新债券的发行金融机构、科技企业、股权投资机构。中国人民银行副行长邹兰日前公开表示，债券市场“科创板”推出以来，银行间债券市场已有约280家主体发行科技创新债券6700亿元。几乎一半的科技公司的债券发行期限为三年或更长。股权投资机构平均债券发行期限为5.8年，科技企业和股权投资机构发行的高科技债券平均票面利率约为2%。一般票面利率在2%左右。普遍的票面利率是“科技企业结构多元化、分布广泛”、“发行人可以选择发行方式、获得更长时间的融资”、“融资成本低”。随着债券市场对企业需求的适应性不断增强，科技创新成果的发行假期债券已进入繁荣时期。京东方发行10年期债券用于投资新建显示器生产线；上海国盛发行15年期超长期债券，用于飞机制造、集成电路等领域投资基金；中国航空、九安医疗等行业龙头首次亮相银行间债券市场，发行科技创新债券……“债券融资已成为金融金融重要的创新科技。”西南财经大学中国金融研究院副院长董庆马表示，债券市场“板板”的推出，意味着债券市场支持创新科技顶层设计的重大突破，为引导更多金融资源输送创新科技、助力多层次债券市场建设打开了新局面。发行规模快速增长的背后科创债是信用披露要求、评级体系、风险分担、发行机制等多维度的制度变革和生态重塑。科技业务具有高成长、高风险的特点，股权投资机构在投资这些业务时也面临一定的信用风险。因此，中国人民银行与中国证监会共同创建了高科技债券的风险分担工具。人民银行提供低额再贷款资金购买高科技债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，打造增信“宝箱”。截至目前，该工具已为君联资本、中科之星、东方财富等股权投资机构引入担保和增信，同时发挥着“基石投资”的作用。“r”带动市场化资金积极参与。与传统产业债严重依赖总资产、净资产等硬量化指标不同，科创债评级需要一套适合其信用特征的评级方法。为此，银行间债券市场推动评级机构探索建立新的量化模型，使专利主债成为可能。 质量、研发投入、技术成熟度、监测景气度、政策红利等变量被系统纳入评级函数，将信用的科技特征与信用评级隐性挂钩。需要看到的是，创新科技债在支持科技型企业方面取得了积极成效，但下一步发展仍需要各方继续凝聚力量。全国协会相关负责人f金融机构投资者表示，展望未来，要实现创新技术的可持续扩张，需要政策工具继续发挥主导作用，也需要地方政府、企业、投资者、中介机构等市场主体形成良性互动，通过政策支持、丰富的产品设计、丰富的交易机制等打破企业融资机制，提高创新技术融资的质量和效率。